刘乃刚:资本与运营视角下,酒店业为何上演着冰火两重天?

刘乃刚:资本与运营视角下,酒店业为何上演着冰火两重天?

一边是海水,一边是火焰(www.bktn.net)。酒店行业正在上演冰火两重天。

旅搜网专栏作家|刘乃钢:

梦百合零压房联合创始人

混沌大学酒店行业创新商学院执行院长

从美团入股东呈,到开元私有化,再到碧桂园凤悦牵手美诺,2021年年初,资本市场对酒店业可谓是青睐有加,酒店业似乎迎来了新一轮曙光。

但是另一个侧面却是凄凉一片,受春节全国疫情防控影响,各地纷纷出台相关管控措施,鼓励就地过年,流动性受到巨大限制,让酒店业在春节假期小旺季变的异常惨淡。

据环球旅讯报道:飞猪数据显示,近一周,预订春节期间的高星酒店订单量环比上周增长超90%,民宿订单量涨83%。三四线城市本地出行商品的平均消费金额较节前上涨38%,增速超过一二线城市。

很显然,从运营的角度看,这个春节酒店业只有周边市场才会出现旺季现象了。

为什么在资本视角和运营视角相比,酒店业会是冰火两重天?

这个现象的背后其实是两种不同理念和价值观的比较。

首先,看一下资本和运营的本质有什么差别。资本投资的本质是为了获得超额收益,因此其采取的策略必然是高抛低吸。所以,从资本的视角看,他们是喜欢波动性的,只有波动性的存在,才会出现利差。

而运营的本质是获得可持续的、平稳的现金流,所以,从运营的视角看,追求的是稳定性,波动是要不得的。

其次,从周期性看,实体经济投资资本一般注重的是长周期价值,也就是说此次资本追逐酒店业,看重的是未来至少5-10年,甚至是15年的中国酒旅行业的发展。

而运营是在一系列当下的条件下进行,其视角必然受到经营环境、组织文化、管理规范等的限制,所以往往只能做出面向一个月或是几个月的决策。

也就是说运营是周期内的决策,而资本是跨越周期的决策。

再次,从制度设计的角度看。资本基本都是合伙人架构,每个合伙人都需要对投资做长期价值考量和负责。而酒店运营基本都是职业经理人架构,每个人职业经理人的任期都只有2-3年,大家首先考虑的是自己的职业履历表现,而非长期价值创造。

后,从人性的角度看。做资本投资属于利用杠杆实现少数驱动多数的行为,因此投资人更加看重的是长期价值,更能忍受不确定性带来的短期波动性。而做运营属于靠多数人落地具体细节,更多是需要即时的满足和反馈来驱动重复的细节推进,这就让运营对于不确定性带来的波动性充满厌恶。

酒店是一个投资与运营并重的行业,仅有投资而没有好的精细化运营,也很难实现资产的持续增值。

在新冠疫情带来行业发展巨大波动性这一时点上,资本的介入让酒店行业的运营有机会突破当下经营困境,从更长远的视角来看,下一个经济周期和人口周期所需要的产品及服务是什么。

可以预见,未来3-5年,是整个国内酒店业逐步爬坡的阶段,而谁的运营能够以资本和价值视角出发,做长周期规划,抓住人口迭代红利,谁就有机会成为下一个周期崛起的!

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